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Heidelberger Druck halten
18.11.2005
Nord LB
Ansgar Rauch, Analyst der Nord LB, bewertet die Heidelberger Druck-Aktie (ISIN DE0007314007 / WKN 731400) mit "halten".
Die Gesellschaft habe im 2. Quartal 2005/06 einen Umsatz von 868,7 Mio. Euro erzielt, was einem Wachstum gegenüber dem Vorjahr von 6,7% entspreche. Bereinigt um die Discontinuing Operations ergebe sich sogar ein Umsatzwachstum von 12,9%. Das Unternehmen habe im 2. Quartal 2005/06 bezogen auf die fortgeführten Bereiche das erfolgreichste 2. Quartal der vergangenen vier Jahre erzielt.
Das Konzernergebnis habe sich wegen der erhöhten Umsatzbasis sowie durch die unverändert durchgeführten Kostenoptimierungen von 3,1 Mio. Euro im Vorjahr auf 29,3 Mio. Euro erhöht. Im 1. Halbjahr 2005/06 hätten sich die Umsätze um 3,3% (bereinigt um 11,5%) auf 1,528 Mrd. Euro verbessert. Das Konzernergebnis rangiere bei 28,5 Mio. Euro nach 15,1 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum.
Die Analysten würden für den Titel mit einem KGV auf Basis 2006/07 von 13,9 und einem fairen Wert aus ihrem DCF-Modell von 32,74 Euro nur noch begrenztes Kurspotenzial erkennen.
Die Analysten der Nord LB belassen das Kursziel unverändert bei 32,50 Euro, stufen die Heidelberger Druck-Aktie aber von "kaufen" auf "halten" zurück.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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